瑞信削兖矿能源(01171)目标价3.4% 指季绩不佳因产能及煤化工业绩疲软_环球速读
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瑞信发研报指，兖矿能源首季纯利同比下滑15%(中国会计准则下)，符合预期。盈利下滑主因兖煤澳大利亚公司产量下降，及煤化工业务表现不佳。
期内煤炭销量同比下降2.9%。煤炭产能同比下滑260万吨，主要由于兖煤澳大利亚公司因暴雨导致产量下滑221万吨。该公司预计产能将从2023年第二季度逐步改善。研报续指，公司首季煤炭平均售价为1138元(人民币，下同)/吨，同比增长14%，主营业务成本同比增长43%至685元/吨。毛利同比下降13%至453元/吨。
基于下调煤价预测，瑞信下调公司2023/24年盈测30.5%/34.9%。故此，该行将H/A股目标价下调至30.9港元/44.2元(之前为32港元/56.4元)。维持跑赢大市评级。瑞信预计新的资产注入将为公司的长期盈利能力及股价走势提供助力。
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